株を学ぶ

投資情報を数字で判断しようとすると、たいてい4つの落とし穴のどれかに落ちます。相関を因果と読むこと、生き残ったものだけを見ること、偶然を実力と読むこと、そしてデータそのものが壊れていること。最後の一つについては、当サイトの分析で実際に「金曜日が104日ぶん消えていた」ために結論が3つ覆った顛末を、失敗の記録としてそのまま載せています。数字を疑うための道具箱です。

インデックス投資と個別株はよく対立させて語られますが、実は個別株を1銘柄持った時点で、値動きのかなりの部分は指数と同じ波です。大型株20銘柄の日次リターンを日経平均に回帰し、指数で説明できる割合を測りました。平均35.3%、いちばん低いNTTで13.6%、そして20銘柄を等金額で持つと81.1%になります。

「金利上昇で株安、でも銀行株高」はなぜ起きるのか。円安はどの株にどれだけ効くのか。値動きの荒さを表すβとは何か。景気循環とセクターローテーション、そして信用取引の仕組みまで。中級講座5回ぶんを1本にまとめ、当サイトが実測した為替β・銀行株と金利の相関・大型株20銘柄のβを添えました。

決算書の3つの利益、PERとPBRの正しい使い方、東証改革で注目されたROEと自社株買い、そして高配当の落とし穴まで。中級講座5回ぶんを1本にまとめ、当サイトが実測した業種別のPBR・還元策への市場の反応・権利落ち120回の集計を添えました。指標は答えではなく質問だ、という話です。

ローソク足の見方、移動平均線でトレンドを読む方法、そして損切りと逆指値注文までを1本にまとめた実践ガイドです。あわせて「ゴールデンクロスは買いシグナル」という定番を1990年以降の日経平均で実測し、71回のクロス後に相場が実際どう動いたかを数えました。結果は教科書どおりではありませんでした。

株を買うと何が手に入るのか、株価はなぜ動くのか、新NISAと証券口座、成行と指値の違い、PER・PBRの読み方、そして分散・長期・積立まで。入門6回ぶんの内容を1本にまとめ、当サイトが実際の株価で測った数字を各所に添えました。最初に読む1本として書いています。

「分散するとリスクが下がる」は教科書の定番ですが、何銘柄でどれだけ下がるかは意外と語られません。業種を散らした大型株20銘柄で、N銘柄を等金額で持つ組み合わせを何百通りも作り、値動きのブレがどこまで減るかを実測しました。効果の大半は最初の5銘柄で出ています。

同じ総額を「毎月に分けて」入れた場合と「最初にまとめて」入れた場合を、開始月を1か月ずつずらして201通りの20年で比べました。平均の成績はほぼ互角、勝率は積立が69%、しかし最悪の結末は−38%と−72%と大きく違います。数字が実際に示していたことを整理します。