※本記事は教育・解説を目的としたものです。特定の売買を勧めたり、将来の値動きを断定したりするものではありません。約3.3年（2023〜2026年・約750営業日）の統計にもとづく、値動きの「クセ」の整理です（数値基準日: 2026-07-03）。
📖 統計用語（β・説明力・純固有・PBRなど）が分からなくなったら用語辞典へ。シリーズ全体の目次は銘柄カルテの歩き方へ。
「今日トヨタが上がったのはなぜ？」——このシリーズでは、統計を使って個別株の値動きを3つの層に分けて読む方法を、トヨタ自動車（7203）を例に紹介します。
- 市場・為替（日経平均・ドル円）＝どんな銘柄も乗る大きな波
- 業種（自動車セクター）＝トヨタ「以外」の自動車株にも共通する動き
- 純固有＝業種でも説明できない、トヨタだけの事情
市場との連動：βは +0.79
トヨタ株が日経平均とどれくらい一緒に動くかを示すβ（ベータ）は +0.79。「市場が1%動くとトヨタは平均0.8%くらい同方向」という傾向です。下落相場（+0.79）と上昇相場（+0.71）の差は小さく、上げ下げで態度はほとんど変わりませんでした。
為替との連動：円安メリット型（β +0.71）
為替（ドル円）との連動は +0.73 の「円安メリット」型。輸出・海外比率が高い収益構造と整合的で、為替単独の説明力も約4%あります。ただし「円安局面では感応度がもっと強くなる」といった局面依存は、統計的には確認できませんでした。
それでも6割は説明できない
市場と為替を合わせた説明力（R²）は約42%。裏を返せば、トヨタの値動きの約6割は「日経が上がったから」「円安だから」では説明できません。
黒い線が実際の株価、赤い線が「市場・為替で説明できる分」。その差（グレー）が“市場・為替以外の事情”です。この正体を次回②で追いかけると、意外な答え——トヨタ固有ではなく「自動車業種全体」の動き——にたどり着きます。
連動は「固定値」ではない
βは時期で変わります。トヨタの直近βは+0.56まで低下（全期間比−0.24）。「この銘柄はβ0.8だから」と暗記するのではなく、連動の強さは移ろうものとして眺めるのが実務的です。
この回の持ち帰り
- 個別株の値動きは、まず市場の波と為替に分解して考える
- トヨタは β+0.80・円安メリット型。それでも6割は市場・為替以外
- 次回：その6割の正体＝「業種因子」という発見へ
シリーズ: ①3層で読む（本記事）→ ②業種因子の発見 → ③ニュースの比重 ｜ 銘柄カルテ一覧
出典・手法: 株価・為替データはYahoo Finance、純資産・決算は各社IR/決算短信・IRBANK。手法は当サイト「銘柄カルテ」共通の回帰による因子分解です。
※本記事は値動きの『クセ』の特性記述（教育目的）であり、特定銘柄の売買推奨・将来予測ではありません。
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