【株の教室・中級⑧】PBRと「純資産割れ」とは？1倍割れの意味

PBR（株価純資産倍率）は「株価 ÷ 一株あたり純資産（BPS）」。
会社を解散して資産を分けたときの価値（純資産）に対し、市場が何倍の値段を
つけているかを示します。

PBRの目安

PBRが1倍を下回る状態を純資産割れといいます。
理屈のうえでは「会社を解散したほうが株主は得」という不思議な状態です。
日本では自動車株や一部の銀行株で長く常態化してきました。

純資産割れは一見お買い得に見えますが、市場がその低評価をつける理由
（構造的な収益力の不安、低い資本効率、成長期待の乏しさ）があることも多いです。
「なぜこの倍率なのか」を考えるクセが大切です。東京証券取引所が上場企業に
「PBR1倍割れの改善」を求めた動きも、この問題が背景にあります。

業種ごとのPBRの違い（自動車は0.2〜1倍、半導体は15〜45倍）は
銘柄カルテで具体的に比べています。

※本記事は株式投資の基礎を解説する教育目的のものであり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。